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晨鸣纸业存货计提不足 涉嫌虚增净利润

2013-05-08 11:12:42.0 来源:财经网 责编:王岑

摘要:
在毛利率持续下滑的情况下,国内造纸行业的龙头企业晨鸣纸业对公司高达44亿元的存货仅计提1445万元的跌价准备,计提比例仅为0.33%。这一计提比例远低于同行业的上市公司新疆天宏(600419.SH)、山鹰纸业(600567.SH)的计提比例13.9%和3.9%。
  【CPP114】讯:在毛利率持续下滑的情况下,国内造纸行业的龙头企业晨鸣纸业对公司高达44亿元的存货仅计提1445万元的跌价准备,计提比例仅为0.33%。这一计提比例远低于同行业的上市公司新疆天宏(600419.SH)、山鹰纸业(600567.SH)的计提比例13.9%和3.9%。
  
  3月27日,晨鸣纸业披露2012年财报,受宏观经济影响,造纸行业景气度下滑,造纸行业需求增长放缓,加之新增产能的投入,造成造纸市场出现供大于求的状况,晨鸣纸业业绩大幅下滑。2012年实现营业收入197.6亿元,同比增长11.35%;而归属上市公司股东净利润却只有2.21亿元,同比下降了63.66%。
  
  从毛利率的角度来看,2012受经济景气下滑及部分纸种产能集中释放影响,晨鸣纸业综合毛利率由2011年的20.5%快速下滑到15.5%。分项来看,在公司的主营业务中,仅有电力及热力业务的毛利率实现了同比增长,为15.71%;其他主营业务的毛利率均出现了不同程度的下滑,其中建筑材料下滑了11.6个百分点。
  
  然而值得注意的是,在造纸业经济不景气、公司毛利率整体下滑的状况下,2012年晨鸣纸业实现存货44.12亿元,却只计提了1445.3万元,计提比例仅为0.33%。与同行业的上市公司新疆天宏、山鹰纸业相比,2012年新疆天宏实现存货2901.5万元,跌价准备计提354.1万元,计提比例为13.9%;山鹰纸业实现存货4.67亿元,跌价准备计提了1744.5万元,计提比例为3.9%。
  
  从存货的分项来看,晨鸣纸业2012年原材料、在产品、库存商品存货分别达到19.62亿元、1.80亿元、22.85亿元。针对这几个项目,晨鸣纸业仅计提了库存商品的跌价准备,对原材料和在产品则未计提任何相关跌价准备,而新疆天宏、山鹰纸业针对公司的原材料都给予了一定的计提。2012年新疆天宏实现原材料存货2234万元,跌价准备计提220.35万元;山鹰纸业原材料存货为3.03亿元,跌价准备计提1467万元。
  
  “在造纸行业遭遇寒冬、毛利率急剧下滑之下,晨鸣纸业却对公司高达44亿元的存货没有给予充分的存货跌价准备计提,此举涉嫌虚增净利润。”一位长期关注晨鸣纸业的投资者表示。
  
  5月7日,截止上午收盘为止,晨鸣纸业股价报4.07元,下跌了0.49%。
  

  
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