二、当当网：走自己的路才是对的路

  借用小沈阳一句话来形容上市初期当当网与麦考林的状况，那绝对是“一样儿一样儿的”。2010年刚上市的当当盈利1480万人民币，收益还算是不错。但接下来的两年却陷入了连续的亏损状态。

  但说到亏损的原因，当当与麦考林却是截然不同。

  IPO后的当当立即开始执行转型预案，力图从单一的“书商”转变成“网上超市”。但悲剧的是，转型转到一半，却遭遇了一场飞来横祸。电商的“烧钱大战”战火开始蔓延，当当深陷其中无法自拔。先是血拼电商3C大战，后又被拖入电商图书价格战。图书降价导致毛利润率骤降，而当时当当的主要盈利渠道便是图书产品。销售品类单一，缺乏纵深防御，没有开放平台支撑盈利，使当当步步艰难。“转型 价格战”的双重压力，让当当网经历了一段相当痛苦的转型期。

  但好在，当当坚持了转型的基调，同时走出了一条精细化经营的路子，其实说白了就是精打细算，会过日子。这其中比较有代表性的就是“引进来”、“走出去”的战略。“引进来”比较好理解，就是向第三方商家或平台开放其当当网的流量，这是借鉴了天猫商城的作法。而“走出去”却需要勇气，作为B2C第五把交椅的当当网放弃尊严，跑到腾讯拍拍、淘宝网上开店。当当网这样的做法相当于是一种变向的获取用户的方法，其对财务最直接贡献应是销售费用的减少。

  2013年，转型的当当终于迎来曙光，自2012年Q4季度百货营收首次超过图书之后，2013年当当网图书、服装、母婴“三驾马车”都表现出强劲势头。产品结构更加合理，低毛利的自营百货得到优化，转化率升至全行业第一，自10年后首次实现了盈利。如今的当当呈现出一派大好势头。

  尽管如今当当10美元的股价大大低于16美元的发行价，市值也大幅度缩水，但当当转型正在逐步深入，今日的当当规模是当年上市时的5倍，有着更强的市场地位和盈利能力。但资本市场自有它的逻辑，当当也有着客单价的致命伤，而我们智能期待当当继续走自己的路，拿出持续超出资本市场预期的财报数据，来证明他们判断错误了！

  三、唯品会：流血上市，屌丝逆袭

  短短两年，50倍的身价增长，这不是屌丝逆袭是什么？

  从当年的流血破发上市，到现如今市值百亿，不得不说，唯品会是一家有实力并且被上天眷顾的公司。

  笔者是通过女友首次得知了唯品会这家公司，此后，更被其强大的客户黏性以及超高的用户重复购买率所震惊（说多了都是泪）。不得不说，这家公司定位极准。主攻二三线城市，卖的产品也是二三线的时尚品牌。二三线城市的好处就在于，众多消费者对品牌知识了解不够，有一定消费实力，但苦于没有买时尚品牌的渠道。而二三线品牌的竞争非常剧烈，库存压力大，实体店促销成本高，所以可以给出电商的折扣也多。这是唯品会立身的基础。

  当然还有许多的企业也在销售与唯品会类似的产品，但却没有唯品会专注，又不如唯品会砸的营销费用多（2011年砸了上千万美元），难以在消费者面前树立一个专业的形象。而唯品会找准了这个市场空间，所以生存了下来。