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当前造纸业呈现“收缩、分化、变革”特点

2015-05-14 09:02:45.0 来源：中信建投证券责编：江佳

摘要：: 1、造纸行业收缩:全行业进入一个平稳发展阶段,产量停滞,部分又负增长。2015年一季度全国机制纸及纸板产量2690万吨,同比下降2.3%。最近行业出现零增长,2013年机制纸产量增1%,2014年增长2.8%。

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【CPP114】讯：近日,我们非常荣幸邀请到了造纸行业资深专家与大家交流,行业要点与大家分享。

一、造纸行业现阶段发展三大特点。

1、造纸行业收缩:全行业进入一个平稳发展阶段,产量停滞,部分又负增长。2015年一季度全国机制纸及纸板产量2690万吨,同比下降2.3%。最近行业出现零增长,2013年机制纸产量增1%,2014年增长2.8%。但是2015年一季度出现了负增长。造纸行业一直以来是和国民经济增长是正相关的,但是现在来看造纸已经和GDP的增长脱钩。从纸的种类来说,文化用纸是收缩,生活用纸的量,包装纸一季度同比增长13.9%,瓦楞纸同比增长8.3%,总产量在收缩,但是包装纸比较好。

2、行业内部出现分化:大企业的集中度进一步提高,小企业被淘汰的步伐加快,大企业主营业务收入占全行业现在份额从2010年底17%升到2014年底26%,分化原因两条:(1)环保压力。(2)造纸行业形成了投资黑洞。新增固定资产非常快,但是利润没有增长。高端产能替代低端产能,开工率低使得社会投资资金沉淀,还有一部分投资在环保方面去。今年3月底规模以上造纸企业数2759家,比14年底,一季度减少203家。轻工全行业企业数增加了5%,造纸行业企业数三个月减少了7%,说明造纸行业到了拐点的时候。大企业在价格上有一定话语权,比如说包装纸经过几年的调整,玖龙纸业带动大多数企业提价;文化用纸开工率不足,价格难以走高,但会随着产量的负增长,一部分企业淘汰出局,也会步包装纸行业的后尘,但是提价时间要长一点。

3、变革:(1)需找新的突破点。典型如太阳纸业生产木糖醇,华泰纸业从原来的新闻纸,转型到高档文化用纸,新闻纸产量收缩。(2)选择新的革命性技术。例如上市公司青山纸业引进超声波制浆专利技术,可能给行业带来革命性的变化。

二、未来行业发展趋势。

1、集中度进入快速的提高期。2、高端纸有前景。3、新的大幅度降低成本的技术出现。4、走出去成为行业的重要支撑力量,一带一路拉动了一些企业的提升,对于造纸行业是重要的机遇。

三、其他。

造纸行业各细分品类看:(1)包装纸比较好,因社会需求刚性,纸箱的包装需求越来越多,电商的发展使得适合电商包装的纸业受欢迎。(2)生活用纸亦较好,总量上是随着生活水平提高而提高,我们国家用纸层次多,城市和农村里面的人用纸的层次差别较大。比如太阳纸业刚进入生活用纸里面,情况还不错。(3)文化用纸持平,其实产量今年和上年是负增长。

原料方面:纸浆价格前期有所上涨,而造纸企业也是希望水涨船高,国外大的纸浆厂,集中度较高;但是不大可能有特别大的涨价,毕竟供给比较充足。

目前国内纸业三大矛盾:国内纸浆和国外纸浆的矛盾,纸浆企业和造纸企业的矛盾,中国产品走出去和欧美国家对中国的反倾销,对行业发展有很大的限制。我们提出一个概念——构建全球浆纸产业高端价值链。新概念、新战略,带动纸浆到产品价格的提升。如太阳纸业在老挝投资建设年产30万吨化学浆项目、玖龙在越南、其他纸企将造纸装备卖到非洲和欧洲国家。中国的造纸产量和消费量是全球首位,现在的技术水平也比较成熟,走出去对造纸产业和造纸装备企业都是一个很大的机遇。

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