【CPP114】讯：２００９年三季度发达国家“深度衰退”结束的态势已经确立。鉴于海外市场补
库存的需求明显增加，我国出口月度增幅年内转正的可能性很大。但未来一年，发达
国家经济复苏进程仍将缓慢，贸易摩擦也会继续升级，受此影响，我国外贸出口上升
空间十分有限。

　　一、今年年内我国月度出口有望实现正增长

　　美国、日本、欧元区三大市场ＧＤＰ、进口、制造业ＰＭＩ以及我国出口新订单
指数均呈现出触底反弹的态势。

　　三大市场制造业ＰＭＩ指数与我国出口新订单指数走势基本一致，在时效上滞后
于我国出口新订单指数１至３个月不等。上述指标全线站上５０点预示着我国出口稳
步回升的态势得到确立。

　　考虑到去年１１月我国外贸出口开始进入下降通道，基数较低（１１４９．９亿
美元），而目前已经连续两个月站在１１００亿美元之上，此外，本月初落幕的第１
０６届广交会到会客商人数、出口成交分别比１０５届增长了１４％和１６％。我们
判断，今年年内我国月度出口有望实现正增长。

　　二、出口弱势反弹上升空间有限

　　（一）现阶段以国外“补库存”带动的出口增长不具可持续性

　　我们调研发现，当前我国出口企稳甚至即将出现恢复性增长，外部市场的补库存
起到了关键作用。

　　美国商务部１６日发布的数据显示，美国企业库存９月份环比下降０．４％，为
连续第１３个月下降。这是２００２年４月以来持续时间最长的下降周期。

　　第１０６届广交会情况也显示，虽然成交量比上届有所增长，但订单仍以短单为
主，中、短单比重约占订单总量的９２％。这表明国际买家行为中补库存因素仍占主
导，其对经济前景持谨慎态度。

　　我们认为，阶段性“补库存”带动的出口增长不具可持续性，因此不排除出口“
转正”后增速出现波动。

　　（二）未来外需反弹形势不容乐观

　　１．贸易摩擦高发领域呈四大特征八大类产品面临贸易保护

　　今年以来我国面临的外贸形势急剧恶化，贸易摩擦强度前所未有。前三季度，有
１９个国家对中国产品发起８８起贸易救济调查，涉案总额达到１０２亿美元，同比
分别增长２９％和１２５％。考虑到发达国家经济复苏将十分缓慢，导致贸易摩擦频
发的政治因素短期内还难以消除，针对中国产品的贸易保护措施仍将呈高速增长的态
势。

　　分析今年以来我国遭遇贸易摩擦较为集中的领域可以发现，贸易摩擦高发领域具
有以下几个特征：

　　第一，出口地区行业容纳就业人口数量大。据中国纺织工业协会统计，今年前三
季度，美国对中国纺织服装类产品共发出２１起召回，同比增加１０．５３％。欧盟
方面，对华纺织服装类产品的通报警告数量也激增今年前三季度共收到欧盟通报１５
３起，同比增加６．２９倍，占全部对华通报比例的２０．８４％，而去年同期纺织
服装类产品只占对华通报案件的３．７３％。

　　第二，出口目的地市场危机行业的上游产业。例如金融危机以来美国汽车业遭受
重大冲击，各大厂商被迫减产裁员，于是对钢铁、轮胎等上游产品需求减弱。钢铁、
轮胎等行业也成为贸易摩擦重点关注的行业。

　　第三，对出口地执政党稳固政权形成重要支持的行业。以美国为例，由于工会在
民主党执政基础中具有重要作用，且２０１０年美国面临中期选举，美国对华贸易摩
擦进一步加剧难以避免。而美国针对中国产品的贸易保护政策示范作用非常明显，尤
其是欧洲市场往往带头效仿。第四，不透明行业（非完全市场化行业）易被发起反补
贴调查。如美国将中国许多原材料价格非市场化（如生产商的土地、水、电等）或得
到政府财政补贴的商品认定为“得到了不合理补贴”，并由此发起反补贴调查，包括
已实施的钢管等产品。这一措施可调查产业链长、内容丰富，对中国出口的几乎所有
商品都造成威胁。

　　我们判断，明年美国中期选举结束前，中国最有可能遭遇外部市场贸易保护措施
的行业产品分布如下：

　　２．明年美欧失业率仍将居高不下

　　美国劳工部公布的最新数据显示，１０月份美国失业率高达１０．２％，达到近
２７年新高。全美商业经济协会年会１０月中旬对４４位经济学家的调查结果显示，
２０１０年年末，美国失业率预计将维持在９．５％。

　　欧盟统计局公布的数据显示，欧元区今年８月份失业率由７月份的９．５％攀升
至９．６％，创下自１９９９年３月以来的新高，远高于去年同期７．６％的水平。

　　３．美日欧消费者对经济复苏前景信心不稳

　　１０月份美国密歇根大学消费者信心指数没有继续反弹而是出现了下滑，美国谘
商会的消费者信心指数也从９月份修正后的５３．４降至４７．７，都反映出消费者
对于美国经济的复苏进程信心不足；欧元区９月份消费者信心指数虽然继续回升至－
１９，但信心指数的绝对水平仍然较低；尽管今年以来日本消费者信心指数持续大幅
回升，但由于其对外依存度较高，欧美的信心不足会对日本后续信心指数上扬形成抑
制。

　　４．储蓄率走高将抑制美国消费增长

　　金融危机发生后，以美国为代表的发达国家进入再储蓄化过程。美国联邦储备委
员会公布的数据显示，今年８月份美国消费贷款总余额减少了１２０亿美元，这也是
美国消费贷款余额连续第７个月下降，持续下降的时间是１９９１年以来最长的。加
上美国一系列信贷支持政策将陆续到期，消费增长仍将面临压力。

　　三、强化贸易摩擦法律援助扩大出口信保信贷规模

　　在保护主义抬头和发达国家经济复苏缓慢的双重压力下，未来我国“保出口”措
施仍有突破空间的是：

　　（一）强化监测预警机制据理力争积极应诉

　　毋庸置疑，我国已进入贸易摩擦的空前高发期，今后不应再采取直接补贴出口的
措施，如提高退税率等，而需要在软环境上下大力气：

　　首先，必须强化“预警”机制。充分发挥行业协会的作用，利用他们对行业和具
体产品熟悉的优势，发掘本行业内部最容易遭贸易保护的产品，提出细致的预警信息
。其次，必须加强在贸易摩擦发起调查阶段的公关。借鉴美国对我紧固件发起“双反
”调查被否的经验，在调查发起时充分做好和发起国相关企业（很重要的是被调查企
业的客户）的沟通和公关，降低调查被确认的可能性。

　　第三，加强政府对企业应诉的法律援助。同时，加强确认我国市场经济地位的外
交公关并采取必要的贸易报复措施。

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